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Ende der Liquiditätsschwemme! Was nun?

Im Sommer 2009 hat die EZB das europäische Bankensystem mit einer umfangreichen -fast unbegrenzten- Liquiditätsspritze geholfen. Das ganze geschah auch zu traumhaften Konditionen. Für ein Jahr konnten sich die Banken Geld zu einem festen Zinssatz von 1,0 % p.a. leihen. Ende des 1. Halbjahres 2010 werden diese Gelder zur Rückzahlung an die EZB fällig. Die Summe dieser Rückzahlung: ca. 440 Mrd € (440.000.000.000,– €).

Welche Auswirkungen wird diese Fälligkeit haben?

Nach unserer Auffassung dürfte damit die Liquiditätshausse an den Renten- und Aktienmärkten einen Dämpfer bekommen. Noch stärker als der Aktienmarkt dürfte der Rentenmarkt leiden; insbesondere die allseits so geschätzten Bundesanleihen könnten auch darunter leiden und durch Verkäufe zu Kursverlusten führen. Das wunderbare risikolose Spiel der Banken ist dann (vorerst?) vorbei. Für 1,0 % Geld leihen und in Bundesanleihen kurzer Laufzeit mit Renditen von drei und mehr Prozent angelegt, bescherten den Banken wunderbare Gewinne in den Bilanzen 2009.

Wenn parallel -oder auch später- die EZB den Leitzins von derzeit 1,0 % auf nur 1,5 % anhebt, dann dürften langlaufende Bundesanleihen (zehn Jahre Laufzeit) einen Kursverlust von guten 6% bis 6,5% erleiden. Dann gibt es trotz Zinsen für den Anleger ein Minusgeschäft von ca. 3,5% (ohne Steuern!). Es bleibt eigentlich nur noch die Frage, wann die Profis anfangen die Liquidität frei zu machen?

Dieser Eintrag wurde am 17.2.2010 um 22:15 verfasst und befindet sich in Uncategorized. Sie können alle Antworten zu diesem Eintrag über den Feed RSS 2.0 mitverfolgen. Hinterlassen Sie eine Antwort oder einen Trackback-Link zu Ihrer eigenen Homepage.

34 Antworten auf “Ende der Liquiditätsschwemme! Was nun?”

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